9ஆண்டுகளுக்குப் பின் OMO கடன் பத்திர விற்பனை: இந்திய மத்திய வங்கி திட்டம்
இந்தியப் பொருளாதாரத்தில் உபரியாக உள்ள பணப்புழக்கத்தை கட்டுப்படுத்தும் நோக்கில், இந்திய மத்திய வங்கி (RBI) திறந்தவெளி சந்தை நடவடிக்கைகளின் (OMO) மூலம் அரசு கடன் பத்திர விற்பனையை மேலும் தீவிரப்படுத்தும் எனப் வர்த்தகர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.
எதிர்பார்க்கப்படும் வட்டி விகித உயர்வின் தாக்கத்தை வங்கி அமைப்பில் முழுமையாக அமுல்படுத்துவதற்கே கொள்கை வகுப்பாளர்கள் இந்நடவடிக்கையை முன்னெடுப்பதாகக் கருதப்படுகிறது.
வங்கிகளிடம் மிதமிஞ்சிய பணப்புழக்கம் இருக்கும் பட்சத்தில், அது பணவியல் கொள்கையின் தாக்கத்தை பலவீனப்படுத்தும். மேலும், ரிசர்வ் வங்கியிடம் இருந்து கடன் வாங்குவதற்கான தேவையை வங்கிகளுக்குக் குறைத்து, கடன் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் நடவடிக்கையைத் தாமதப்படுத்தும்.
இன்று காலை, திறந்தவெளி சந்தை ஏல விற்பனை மூலம் ரூ.500 பில்லியன் ($5.21 பில்லியன்) மதிப்பிலான கடன் பத்திரங்களை விற்பனை செய்து, மொத்த வங்கி டெபாசிட்களில் சுமார் 0.2 சதவீதத்திற்குச் சமமான பணத்தை ரிசர்வ் வங்கி திரும்பப் பெற்றுள்ளது.
நவம்பர் 2017க்குப் பிறகு ரிசர்வ் வங்கி நடத்திய முதல் நிகர கடன் பத்திர விற்பனை இதுவாகும். 2029 முதல் 2032 நிதி ஆண்டுக்கு இடைப்பட்ட காலத்தில் முதிர்ச்சியடையும் பத்திரங்களை சந்தை மதிப்பீடுகளை விட சற்று கூடுதல் வட்டி விகிதத்தில் ரிசர்வ் வங்கி விற்பனை செய்துள்ளது.
அடுத்த இரண்டு வாரங்களில் மேலும் தலா ரூ.250 பில்லியன் மதிப்பிலான பத்திரங்களை விற்பனை செய்ய திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.
அக்டோபர் மாதக் கொள்கை மறுஆய்வுக் கூட்டத்திற்கு முன்பாக, பணப்புழக்கத்தைக் குறைக்கவும் வட்டி விகித மாற்றங்களின் பலன் சரியாகச் சென்றடைவதை உறுதி செய்யவும், ரிசர்வ் வங்கி OMO விற்பனையின் மற்றொரு தவணையை அல்லது ரொக்க இருப்பு விகித (CRR) உயர்வை அமல்படுத்தக்கூடும் என்று சந்தை நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.
வரும் அக்டோபர் கொள்கைக் கூட்டத்தில் ரிசர்வ் வங்கி வட்டி விகிதத்தை 25 அடிப்படை புள்ளிகள் (0.25%) உயர்த்தும் எனப் பரவலாக எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
அந்நியச் செலாவணியை ஈர்ப்பதற்காக எடுக்கப்பட்ட நடவடிக்கைகளால், செப்டம்பர் 6 அன்று இந்திய வங்கி அமைப்பின் உபரி பணப்புழக்கம் ரூ.11.6 டிரில்லியன் என்ற வரலாற்றுச் சாதனையை எட்டியது.
இருப்பினும், வரிச் செலுத்துகை மற்றும் ரிசர்வ் வங்கியின் தீவிர தலையீடுகளால் அது தற்போது ரூ.7.4 டிரில்லியனாகக் குறைந்துள்ளது.
“ரூ.1 டிரில்லியன் என்பது ரிசர்வ் வங்கியின் பணப்புழக்கக் குறைப்பு நடவடிக்கைகளின் முடிவல்ல. சந்தையில் இன்னமும் அதிகளவில் உபரி பணம் உள்ளதால், OMO மற்றும் இதர கருவிகள் மூலம் மேலும் பல டிரில்லியன் ரூபாய்களைத் திரும்பப் பெற வேண்டியிருக்கும்” என மாநில வீதி முதலீட்டு நிர்வாக அமைப்பின் ஆசிய-பசிபிக் பொருளாதார நிபுணர் கிருஷ்ணா பீமவரபு தெரிவித்துள்ளார்.
அக்டோபரில் தொடங்கவுள்ள வட்டி விகித உயர்வு சுழற்சியுடன் சேர்த்து, ரிசர்வ் வங்கி கடன் பத்திர விற்பனை மூலம் மேலும் ரூ.2 டிரில்லியன் வரையில் திரும்பப் பெறும் என ஐ.சி.ஐ.சி.ஐ செக்யூரிட்டீஸ் முதன்மை டீலர்ஷிப் நிறுவனமும் கணித்துள்ளது.
